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pt电子游艺开户送11|华能水电:内生、外延双机遇实现未来盈利增长 目标价5.77元

2020-01-11 09:32:06

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pt电子游艺开户送11,根据CICC发布的华能水电研究报告,云南最大的水电运营商增加了对外输电的比例,以提高其资产回报率。实现未来利润增长的内生和扩展机会。1)内生:托巴电站(1.4千瓦)建设,预计2025年投产;澜沧江上游西藏段的研究开发得到了当地政府的支持,东南亚的投资方兴未艾。2)资产注入:华能集团唯一的水电资产整合平台预计将在2017年上市后三年内注入华能四川公司等集团未上市水电资产。其电价优于现有机组,盈利稳定,负债低,现金流充裕。我们相信,一旦注入,公司的现金流水平将进一步提高。此外,水电行业强劲的现金特征突出,在降息周期中资产价值吸引力增加。华能水电公司首次对获奖行业进行了评级,目标价格为5.77元,相当于2019/20年度市盈率为22.2/21.5倍,市盈率为2.3/2.2倍。

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